美联储褐皮书：经济温和扩张，企业看好复苏前景

八荒通神

北京时间周四凌晨，美联储公布了由亚特兰大联储编制的最新经济展望调查褐皮书，数据采集自12个地方联储，采集数据截止日期为今年2月22日。

随着疫苗分发推进，报告称美国经济保持温和扩张，企业对未来经济前景保持乐观。

经济状况概述

1月到2月中旬，大多数地方联储报告称，经济活动温和扩张。随着新冠疫苗的广泛应用，企业对未来6-12个月前景仍持乐观态度。

分部门看，消费者支出和汽车销售情况好坏参半，整体情况略有改善，旅游业、休闲和酒店业继续受到各地新冠肺炎防控措施的限制。面对供应链中断的挑战，大多数地区的制造业活动较上一份报告时略有增加。一些地区金融机构的贷款增量有所回落，整体贷款拖欠率下降，存款水平上升。处于历史低位的抵押贷款利率继续刺激大部分地区对新房和现房的强劲需求，带动房价持续上涨。

零售和商业房地产领域继续承压，工业部门活动有所加强。能源行业延续复苏，有关油气生产和能源消费领域活力增加，农业部门生产活动继续改善，交通运输活动在许多地区温和加速。

就业与薪资

大多数地区联储表示，就业水平在报告期间有所上升，但增长速度放缓。劳动力需求因行业和技能水平的不同而有很大差异，许多雇主指出，吸引和留住合格人才仍然困难重重。企业表示，劳动力供应短缺主要在低技能职业上，影响因素包括疫情、失业救济金发放等。

各地预计，就业水平在短期内会略有改善。一些地区报告称，高需求职位的工资增长幅度不大，许多地区还注意到，为了吸引和留住人才，工资面临上涨压力。整体而言，各行业薪资增长预计将在未来几个月内得以保持。

物价

非劳动力投入成本在报告期内温和上升，钢材和木材价格涨幅较为明显。在许多地区，成本上升的主要原因是供应链中断和整体需求强劲。运输成本继续增加，部分原因是燃料成本上升和运力受限。

各部门产品和服务议价能力出现分化，一些受投入成本增加影响的零售商和制造商有调价行为，其他行业报价维持稳定。一些地区报告称，预计未来几个月整体物价将小幅上涨。

部分地区联储报告亮点：

波士顿：经济活动喜忧参半，制造业持续复苏但面临生产资料价格上涨压力，就业市场出现技术工人缺口，服务业持续受到考验，但餐饮和酒店业从业者对前景持乐观态度。

纽约：受服务业疲软影响，地区经济小幅下滑。薪资增速加快，但劳动力市场持续低迷，供应链中断推升了价格上升压力。

里士满：经济保持适度增长。制造业活动有所回升，港口和卡车运输业继续恢复，旅游业也有所增长。零售额小幅回落，商业地产、房地产租赁温和扩张。就业岗位有所增加，工资增速较低，物价温和上涨。

达拉斯：经济保持适度扩张。史无前例的风雪和电力中断严重扰乱了经济活动，不过预计影响是暂时的。房地产市场是一大亮点，能源开采行业活跃度进一步提高。前景总体乐观，但不确定性依然存在。