【恒生科技指数问答之三：与纳斯达克指数有何异同？】

八荒通神

香港市场与媒体将新推出的恒生科技指数称为“港版纳斯达克指数”。恒生科技指数与纳斯达克系列指数的确有许多相似之处，但也有不少差异，值得投资者留意。

纳斯达克系列指数中，最为人关注的是纳斯达克综合指数与纳斯达克100指数。前者成份股包括了在纳斯达克上市的数千家公司，后者的成份股则是在纳斯达克上市的市值最大的100家非金融企业。

要想在纳斯达克上市并被纳入纳斯达克综合指数，拟上市企业只需要在盈利、市值及现金流、市值及收入、资产及权益等四组项标准中符合其中一组即可，相当简单便捷。而要入选更具代表性的纳斯达克100指数，必须是在纳斯达克上市超过2年的非金融类公司，且市值在纳斯达克上市公司中需居于前100位。

相比之下，入选恒生科技指数的机制较为简单，并未排除金融类公司，而且在快速纳入机制下合资格企业在上市后第10个交易日收市后便可获纳入，不需要在香港市场主板上市超过2年。

正如笔者此前指出的那样，恒生科技指数严格来说属于主题型指数，因此从选股方法论来看更类似于纳斯达克100指数而非纳斯达克100指数（参见《恒生科技指数问答之二：如何估计相关的资金追踪和配置规模？》）。

此外，恒生科技指数的选股范畴，主要涵盖与科技主题高度相关的香港上市公司（包括网络、金融科技、云端、电子商贸及数码业务等），而纳斯达克100指数相对来说选股范围包括了所有非金融板块，但从实际的板块构成来看，两者的行业与板块权重差异不大，且均其中的新经济成分均占压倒性优势。

目前，恒生科技指数成份股的资讯科技板块占比为48%，高于纳斯达克100指数的47%与纳斯达克综合指数的43%。纳斯达克综合指数涵盖了所有板块，而纳斯达克100指数也包括了必选消费、工业、公用事业等恒生科技指数没有包括在内的板块。

不过，恒生科技指数里金融板块占比约为2%，纳斯达克综合指数这一占比为4%，而纳斯达克100指数则没有覆盖金融板块。但是，三个指数占比最高的三个板块完全一样，分别为咨询科技、通信服务与可选消费。

相比纳斯达克系列指数，恒生科技指数由于刚刚起步，成分股数目较少。更重要的是，恒生科技指数为个股权重设置了8%的上限，但纳斯达克综合指数与纳斯达克100指数均未对个股权重设置类似的上限。恒生科技指数成份股市值前5名的权重合计占比超过40%，而排名比较靠后的部分股票其实质量相对一般。