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想必不少人都在2元店里买过东西，在2元店里，我们可以买到许多生活用品，诸如台灯、耳机、音响、梳子、镜子、香薰等……2元店的许多东西，确实物美价廉，但那也仅仅是针对本身就价值低廉的小商品，你很难在2元店里买到LV。在股票市场，我们同样很难用低价淘到诸如贵州茅台这样的长期价值股。事实上，如果你仅仅因为P/E或者股价太高而放弃，那么你可能放弃了市场上最成功的股票。真正让人激动的、有潜力的公司一般是不会在打折区里出现的。正如你在2元店里买不到LV一样。
什么是高？什么是低？
每个人都知道那句老话“低买高卖”。这句话很有道理——就像走进一家商店，看看什么东西便宜。但是，低买和高卖对于现在的股价毫无作用。现在价格比原来或高或低，对于预测其明天的走势毫无帮助。一只股票价格可以从300涨到1000元，但另一个可以从10元跌到1元甚至一文不值。
许多股民对于高股价有天然的恐惧，在他们看来股价高低和风险高低相挂钩，于是不少人在选股时将高价股排除在外，而将那些股价低于10块的作为重点对象，指望着哪一天也能抓住一个像东方通信这样的10倍股。但在实际操作过程中，你会发现根本就不是那么回事，你买的低价股可能等几个月、几年也难以有起色，甚至可能一着不慎落个退市的结局。
2018年3月，山东钢铁股价跌回2元。没错，它很荣幸的进入了股市的“2元店”，是不是已经很低了？但是它现在的价格仅仅1.25元，再跌都面临退市风险了。和他一样的还有包钢股份，股价也在1元附近晃悠。
看市盈率（PE）高低是不是会好一点呢？其实也不然。当前市盈率低于10倍的个股一抓一大把，但是除去银行股，并不能找到几个真正值得长期投资的好股。
比如，2018年至今，蓝光发展股价一路走低，期间市盈率（TTM）也一路走低，目前市盈率在5倍以下，而其价格基本也处在历史低位附近，除了2019年初跟随大盘起舞过一波，此后毫无起色。可见，市盈率的绝对高低，并不能成为股价走牛的关键因素，类似的例子有很多，我就不一一列举了。
关注低价股的你，很难想象贵州茅台326.8元/股的历史新高，居然是一个新的起点，等待你的还有400大关、800大关、1000大关……当然，你也无法想象长春高新一路斩荆披棘，股价直追茅台。
在投资中，我们要回避股价异常低以及市盈率异常低的个股，也许现在看起来很低，但未来他可能更低,简单来说，2元店里你买不到LV。同样,我们也不能单纯的对高价谈虎色变,你以为的高并不是真的高。
不同行业对应不同的PE,看绝对PE是荒谬的
周期性行业一般市场给的PE都不高，因为周期性行业盈利不稳定；银行业估值一般不高，因为市场担忧它的坏账；消费行业PE比周期行业略高，因为他们的业绩一般比较稳定；军工企业PE一般较高，因为有资产注入的预期；科技企业PE一般较高，因为有高成长预期。
我们很难用周期性行业的PE比方说10倍PE去捡到一只科技型牛股，科大讯飞市盈率（TTM）最低时也有30倍，常年在60倍以上徘徊。我们也很难用10倍的PE去捡到一只军工属性的牛股，中航光电市盈率（TTM）常年在30倍以上。
同样，一只消费股，当他市盈率超过50倍，这是难以想象的。2008年，贵州茅台市盈率（TTM）一度超过100倍，此后发生了什么，想必大家都知道，茅台股价腰斩了。
那么，当一只周期股的市盈率超过100倍时，会发生什么？
2018年初，洛阳钼业股价（前复权）创出历史新高，市盈率超过100倍，而就在2017年，洛阳钼业净利润还创下27.3亿的新高，但是100倍PE仍然显得过于碍眼。此后发生了什么？股价腰斩了，市盈率（TTM）最低跌至16倍左右。
所以，在选股时并不能一味地看市盈率的绝对高低，我们首先得清楚个股所处行业的市盈率水平大致是什么样的，了解了整体水平。其次再来看个股在行业中的相对地位，行业龙头估值会比其他个股高一些，比方说茅台当前市盈率（TTM）是41倍，五粮液则只有33倍。最后，再观察个股市盈率的历史高低点以及均值分布，如果个股市盈率比历史平均水平低，甚至接近历史低位附近，而业绩又没出现大问题，那么当时的价格就是有吸引力的。
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发表于 2020-6-12 12:16
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发表于 2020-6-13 10:12
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