2020年03月 | 厦门银行公募净值型理财产品月度投资报告

只求睡的好 · 发表于 2020-4-25 05:58

市场回顾

3月宏观金融数据点评3月官方制造业PMI为52%，同比上涨16.3个百分点，重回荣枯线之上。价格方面，3月CPI同比上涨4.3%，较前值下滑0.9个百分点；分项看，食品和非食品均回落。核心CPI（不包括食品和能源）为1.2%，仍处在较低水平。考虑疫情对总需求的影响，当前需要考虑的应是通缩压力而非通胀。3月债券市场回顾受疫情及资金面宽松影响，3月债券收益率整体下行，短端表现整体优于长端，利率债表现优于信用债。1年国开由2.15%下行至1.85%，10年国开由3.2%下行至2.95%。1年AA+中债中短期票据到期收益率由2.78%下行至2.61%，3年AA+中债中短期票据到期收益率由3.16%下行至3.11%

投资策略回顾与展望
尊敬的各位投资者：
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3月以来债券收益率继续下行。我行发行的固定收益类净值型理财产品融远创信封闭产品系列和融鑫创信定开产品系列--延续以配置为主，择机交易的操作思路，净值持续稳定增长；融鑫创信1-2号（科创增强）产品以配置打新基金为主，根据权益底仓特性动态调整期货对冲敞口为辅，继续保持了良好的净值表现；融汇宝-现金1号产品以保证流动性为首要目标，在此基础上通过对资金松紧的把握，提升7日年化收益。
当前，国内疫情已逐步好转，但国外不确定性仍大，疫情对经济的干扰仍在，国内政策组合预计仍以逆周期调节为主。3月以来，国内货币政策继续发力，实施定向降准且下调公开市场操作利率20bp。策略上，资金面预计仍维持合理充裕，适度杠杆依然可行。利率债方面，当前整体已处在较低水平，配置价值有限，但可密切关注利率可能调整中的交易机会。信用债方面，宽信用的政策仍将持续，受益于企业融资环境改善信用债继续保有配置价值，未来仍是我们主要配置资产，继续看好城投债和产业龙头的配置机会。在久期选择上，信用债仍以中短久期为主，在获取稳定票息的同时收获一定资本利得。
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