市场尚缺牛市基因 先抓住一季度行情

benni_bq

随着1月A股继续向上强势挺进，市场中各种大牛市的观点已甚嚣尘上。但我们认为，此轮行情是利用去年11月至今年3月份期间政策温暖期、改革信号期、经济企稳期进行的“先抢年尾，再抢年头”的强势反弹行情，正因为行情带有“抢”字，盘势才走得非常急迫。今年的行情还缺乏牛市的基因，行情的逻辑是“抢一季度”，一季度的行情好不代表后三个季度也好，或者更好。

    除了近期行情比较坚挺外，市场形成牛市观点的主要依据是经济开始复苏了，并因此形成了经济可能强复苏的预期。但我们并不认同强复苏的看法，目前时期以及后一阶段的经济本质上仍属于弱复苏性质，近期部分经济指标好转、原材料价格上涨，以及市场普遍感觉到景气度回升的原因，更多是去年原材料去库存完毕后企业周期性补库存使然，这种补库存的行为和性质，企业的微观因素远大于宏观因素。去年四季度以来的PMI分项数据显示，购进价格指数持续上行，生产指数则继续疲软，直观地说明目前原材料价格的上涨属于补库拉动性质，同时反映2013年经济存在滞胀压力。

    促使市场相当多投资者形成经济可能强复苏的主要依据，是固定资产投资增速已形成明显的反弹趋势。但我们认为，下半年如果固定资产投资增速继续反弹，投资者在感觉经济复苏“有点力度”之余，必定会感受到更有热度的通胀，甚至会出现“CPI比GDP反弹速度快”的现象。如此，非但货币政策会“稳中偏紧”，甚至还可能会引发货币价格的调控。我们认为，2013年固定资产投资额增速反弹在25%以内运行是合理区域，如果高于25%以上则会带来滞胀风险和政策调控风险。因此，今年的经济还不具有形成强复苏的客观条件与主观诉求。

amazon_520

股市在1800低位时，我想买入的了。现在2350了，心痛。。

122107770

都好厉害啊。。。。

vane3214

大家都是上来惯水，相逢何必曾相识。。

lixiaoping0000

每天都朝目标近一点啊~