农产品仍是“天气市”，供需格局有改善。
一方面，生长期并未出现极端天气，新作产量预期较去年有所增加。尽管USDA8月供需报告对新作单产预期有所下调，但受益于新作种植面积的大幅提升，因此产量并未受到太大影响，丰产预期较强。另一方面，需求端支撑略有松动，库存缓慢累积，但库存消费比仍处于低位。从全球供需平衡表来看，农产品价格的快速上涨加剧了深加工和饲用消费在成本端的压力，因此新作需求预期有所回落。我们认为，短期国际农产品价格不具备大幅走高的基础，“天气市”仍将维持。长期来看，全球农产品供需格局进入动态修复期。
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