货币政策微调预期增强中长期理财更具优势

xcxcxcxc1 · 发表于 2011-11-21 09:21

<IMG alt="货币政策微调预期增强中长期理财更具优势" src="http://img1.cache.netease.com/catchpic/1/18/18BB60E2982E7FA7DCF83D38C7E99449.jpg">
市场即将进入降息周期 投资中长期产品更有利于资产保值增值
货币政策微调预期加强。记者留意到，最近发行的理财期限在3个月以内的产品占比较前期有所下降。分析人士指出，这一方面与监管层加强对短期理财产品的监管有关。随着通胀预期缓和，货币政策放松的概率进一步增大，市场进入降息通道后， 投资中长期产品更有利于资产保值增值， 银行方面建议关注产品投资期限与收益结构。
银行：
债市回暖投资产品机会再现
银行同业存款可获不菲收益
据<A href="http://quotes.money.163.com/0601988.html">中国银行</A>广东省分行的理财部门负责人介绍，在即将来临的降息周期中，债券类理财产品不乏投资机会。
债券理财产品收益率5.16%
据了解， 通常来说，物价下行往往意味着债市机会来临。今年的债券市场在经过前三个季度的持续大跌后，近期终于迎来反弹契机。随着债市回暖，债券投资类产品的投资机会出现。上周，上证<A href="http://quotes.money.163.com/0000013.html">企债指数</A>在盘中创出新高。
近日发行的债券类银行理财产品包括最高预期年化收益率达4.81%的1个月期产品、最高预期年化收益率达5.16%的3个月期产品等。
将同业存款纳入投资范围
此外，也有银行方面建议，投资者可关注与银行同业拆借利率挂钩等金融创新类理财产品。中国银行广东省分行的理财部门介绍， 目前短期同业拆借利率虽然有所回落，但3个月以上期限的同业拆借利率并不低。Shibor（上海银行间同业拆放利率）走势显示，预计近期冲时点期间银行资金面也可能再紧张。
分析认为，随着年底资金面趋紧，银行若对其他投资工具的表现不太乐观，那将理财资金存放在银行同业就可获得不菲收益。近期不少银行理财产品纷纷将同业存款纳入投资范围，部分银行理财产品说明书甚至规定了比例不低的资金投资于银行存款。
记者留意到， 广东发展银行此前发行了一款理财产品“薪加薪13号”，就约定将65%的资金投资于银行存款。
其中，发行起息当日的3个月期限Shibor利率为5.7693%，如果广发行上述理财产品所投资的该笔同业存款的利率在Shibor利率基础上加点的话，6%左右的收益非常可观，而且风险较低。
市场
可关注中长期理财产品
组合投资类占比仍居首
最新数据显示，2011年10月CPI同比上涨5.5%，同比增幅比上月下降0.6个百分点。
“对银行理财产品来说，随着通胀持续缓解，产品收益率也会相应出现变化，投资者当前可重点关注预期收益较高的中长期产品，以防止可能出现的利率下行风险。”<A href="http://quotes.money.163.com/0601398.html">工商银行</A>广东省分行营业部门理财经理表示。
据巨灵财经统计， 最近一周内，期限在1个月以下的银行理财产品发行数量为46只，占产品总发行量的16.97%，发行量较此前大幅减少。而期限为1~3个月的银行理财产品发行数量为107只，占总发行量的39.48%；期限为3~6个月的产品数量为66只，占比24.35%；期限为6~12个月的产品数量为43只，占比15.87%；期限在12个月以上的产品数量为9只，占比3.32%。
目前银行理财产品的基础资产类别也会随着通胀形势而变。最近一周内，组合投资类产品占比继续占据首位，达60.52%。债券投资类产品占比居于次席，达到13.65%。票据类理财产品占比11.07%。结构类、货币外汇类和信托贷款类理财产品发行数量均为个位数。
除了发行量增加，收益率也是年底各银行争夺资金的“法宝”。记者从工行广东省分行营业部获悉，工行推出的“灵通快线”无固定期限超短期理财产品正是盘活手中短期闲置资金，获取较高收益的好帮手。
据了解，“灵通快线”无固定期限超短期理财产品是工行推出的具有期限灵活、收益率高等优点的一款创新型理财产品，也是国内市场首款能够实时交易、实时到账的理财产品。具有以下四大特点， 类似活期存款的流动性特征，“T+0”交易便利，在工作日9时至15时30分购买和赎回实时到账，资金进出自由。
考虑到近期投资市场情况以及理财市场整体状况的变动，目前，该行灵通快线个人理财产品（LT0801）的预期最高年化收益率将由原来的1.60%调整为分档计息。该产品份额为100万份以下，预期最高年化收益率为1.80%；产品份额为100万~500万份，预期最高年化收益率为2.00%;产品份额在500万份以上，预期最高年化收益率为2.20%。
此外， <A href="http://quotes.money.163.com/0600000.html">浦发银行</A>将其“周周享盈”1号理财计划的产品预期年化收益率由原先的2.60%提升1.4%至当前的4.00%，并且将产品规模上限相应调整为20亿元。<A href="http://quotes.money.163.com/0601818.html">光大银行</A>也上调包括月月盈、双月盈、季季盈等在内的12款产品的预期收益率，上调幅度最高达到1.1个百分点。
分析预测
货币政策短期内不可能放松
分析认为，目前投资者要时刻关注货币政策的走向。除了防范通胀的反复性外，目前我国房价调控正处于关键期，经济结构调整也具有长期性，因此业内专家普遍认为，有必要继续实施稳健的货币政策。而注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，密切监测国内外经济金融形势发展变化，把握好政策的力度和节奏，适时适度进行预调微调。因此短期内不可能放松。
财政政策将呈结构性宽松
申银万国证券首席经济学家李慧勇表示，尽管目前对中国经济下行风险忧虑增大，但总体风险不大。他预计，随着通胀压力进一步缓解，货币政策将保持有针对性的结构微调，比如中小企业、保障房、城市基础设施和农业水利等方面，而财政政策将呈现结构性宽松。
“特别是央行强调‘对达到要求的小金融机构继续执行较低的存款准备金率’和‘促进小金融机构改革与发展’，都表明了管理层将进一步加大对中小企业和‘三农’的信贷支持。”中央财经大学银行业管理中心主任郭田勇对记者表示。
央票利率再度下行

从操作层面看，作为货币政策风向标的一年期央票利率日前再度下行。11月15日，央行在公开市场发行的520亿元一年期央票，发行利率为3.4875%，较上周的3.5733%下降了近8.58个基点，这也是继上周后一年期央票招标利率下降后的再度下行，业内认为央行货币政策适度微调信号已清晰。
加强风险防范
对于央行在货币政策报告中提出的“加强系统性风险防范”，有专家指出，这主要是针对平台贷款、表外业务和房地产金融风险和民间借贷问题。
在日前银监会召开的第四次经济金融形势通报分析会上，尚福林强调：“严禁通过发行短期理财产品变相高息揽储、规避监管要求、进行监管套利。加强对国际流动性新监管指标的理解和应用，切实提高流动性风险管理水平。”因此，在选择银行理财产品时需要清晰了解相关产品的收益结构与风险构成。

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