十几年如一日徘徊在3000点！股市改革方向在哪里？

kashen96159789

2020年股市一级市场火爆。证监会数据统计显示，2020年A股共有396家企业完成首发上市，募资金额接近4700亿元，为近10年来新高。

与此同时，二级市场则呈现冰火两重天：一边是诸如康泰医学新股首日涨幅就达1061%的新贵；一边是20只新股跌破发行价。整个市场个股涨幅的中位数只有2%左右，40%以上的个股是下跌的。

1、为何一二级市场呈现如此巨大反差？

早在2009年创业板推出、2011年全民PE和2019年科创板推出的时候，一二级市场的背离就已成为普遍现象，不仅存在新经济领域，大宗商品、基建、化工等传统行业也比比皆是。这背后是中国股市的痼疾。

2、为何股市上政府与市场的界面看上去常常不友好？

自1990年上交所成立至今，30年间中国股市不断被修理，却始终牛短熊长，十几年如一日地在3000点徘徊，始终未能有效发挥直接融资的基本功能。政府与市场成为彼此的痛点。

3、股市未来改革的方向在哪里？

从审批制到注册制是极大的进步，但核心问题依然没有解决，中国股市迫切需要一场改革。然而，以美国为代表的西方经典市场也已经走火入魔，其股市也已脱离实体经济演变成自娱自乐的钱生钱游戏，照搬其做法难免会从一个极端走向另一个极端。

A股是中国经济二次腾飞的重要杠杆，但要发挥其效用，还有待通过改革持续迭代演化，不断向资源要素优化配置的场所靠拢。